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강스템바이오텍이 줄기세포 대장주 등극 예정 이유(기업분석)

노무라투자증권2016-04-04목록으로 건너뛰기

<p>강스템바이오텍이 2년 안에 줄기세포 대장주 등극 이유</p><p><br></p><p><br></p><p>1.상업화 가능</p><p><br></p><p><br></p><p>파미셀,코아스템,네이처셀은 상업화가 힘들다</p><p><br></p><p><br></p><p>이유는 자가 줄기세포 이기 때문 자가 줄기세포는 자기몸에서 줄기세포 뽑아서 배양시킨후에 동결해서 장기간 저장하는거임 나중에 자기가 좆되면</p><p><br></p><p><br></p><p>저장한 줄기세포로 치료하는 방식, </p><p><br></p><p><br></p><p>하지만 강스템바이오텍은 동종줄기세포 동종 줄기세포는 타인의몸에서 뽑은 줄기세포도 자기한테 이식할수 있음, 배양할 시간이 필요없다</p><p><br></p><p><br></p><p>그리고 자가줄기세포에 비해 현저하게 가격이 싸다. 자가줄기세포 경우 원가비가 80프로 육박하지만 동종 줄기세포는 원가비가 15~20프로 내외,수준</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>2.주주가치를 희석 시키지 않는다.</p><p><br></p><p><br></p><p>몇년쨰 제자리 걸음인놈이 있음 네이처셀,파미셀,차바이오텍,</p><p><br></p><p><br></p><p>얘네들은 주가가 계속 박스권안에서만 형성되고 움직이지 않음</p><p><br></p><p><br></p><p>그이유는 주주가치를 계속해서 희석 시키고 있음 매년마다 유상증자,사모bc발행,신주인수권 발행 계속해서</p><p><br></p><p><br></p><p>주주 가치를 희석 시켜서 주가가 계속 제자리</p><p><br></p><p><br></p><p>계속 증자를 하는이유 임상을 하는데 매출은 안나오고 임상은 해야겠고 근데 돈이 없고 그러다보니 계속 증자를함</p><p><br></p><p><br></p><p>그러다보니 유통주식수는 계속해서 늘어나고..그런데도 계속 적자 적자 적자 적자인데 계속 유증</p><p><br></p><p><br></p><p>그러다보니 계속 일정한 박스권형성한태로 움직이지 않음, 거기다가 매출도 제자리 인데 엄청난 임상 금액으로</p><p><br></p><p><br></p><p>네이처셀은 수백억 적자, 파미셀도 매출은 300억대 인데 적자 메디포스트도 300~400억인데 계속 적자</p><p><br></p><p><br></p><p>하지만 강스템바이오텍 다른점, 비교적 적은 임상비용인 1~2상만 강스템바이오텍 회사 금액으로 실험을 하고</p><p><br></p><p><br></p><p>수백억이 드는 임상3상 비용 전액 대웅제약이 지불, 그러므로 유상증자,사모bc,신주인수권등등 증자를 할일이 거의 없음으로</p><p><br></p><p><br></p><p>주주가치를 희석시키지 않는다. 대웅제약이 전액 임상3상비용 지불하는 파이프라인 : 아토피,류마티스,크론병</p><p><br></p><p><br></p><p>저3개는 대웅제약이 전액 임상비용 지불 하기로했고, 차기 파이프라인은 강스템과 대웅제약이 50:50으로 1~3상까지 나눠서 임상하기로 계약</p><p><br></p><p><br></p><p>임상금액에 대해 쪼들릴게 없다. </p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>3.대체 의약품이 없는 거대 시장을 공략한 파이프라인</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>메디포스트는 퇴행성관절염 대상으로 카티스템을 출시 하였는데 이미 퇴행성관절염은 인공관절 수술 이라는 대체수술이 있음</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>또한 국내에만 차기로 나올 대체의약품이 코오롱생명과학의 티슈진, 네이처셀의 줄기세포 조인트스템 등등</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>계속해서 대체의약품이 나오고 있는상황, 또한 퇴행성관절염시장은 전세계적으로 5조정도 밖에 안되는 작은 시장이고</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>경쟁자가 무수히 많음 하지만 강스템바이오텍이 공략한 시장은 대체의약품이 없음</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>류마티스관절염은 현재 레미케이드,휴미라 등등 이약품들이 몇십년째 해먹는 시장이고 증상 완화 정도만 하는 진통제 수준</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>또한 이거는 맞다보면 내성이 생겨서 나중엔 약빨도 안먹히는 사태가됨 이런경우는 엄청난 중증환자로 번지게됨</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>그리고 레미케이드나 휴미라 약품은 암을 발생을 억제하는 단백질을 억제시키는 약으로</p><p><br></p><p><br></p><p>쳐먹다보면 암까지 발생함, 그니까 아파뒈질래vs암 걸릴래 선택을 해야 하는데 당장 아파 뒤질것 같으니까</p><p><br></p><p><br></p><p>꾸역꾸역 약을 먹게됨 이외에도 많은 부작용을 발생, 즉 대체의약품이 없음, 그럼 경쟁사는?</p><p><br></p><p><br></p><p>일단 국내에는 경쟁사 존재x , 해외에는 미국 줄기세포 업체 2곳과 유럽1곳에서 줄기세포로 임상중</p><p><br></p><p><br></p><p>일단 류마티스 관절염 자체가 40조 이상 시장임으로 시판시 파급효과가 엄청난걸롤 예상</p><p><br></p><p><br></p><p>레미케이드나 휴미라 약빨 안먹는 중증도 이상환자 국내에서 싸글이 잡수실 예정 경쟁자x</p><p><br></p><p><br></p><p>이외에 크론병역시 거대시장이고 국내에 경쟁사x</p><p><br></p><p><br></p><p>아토피 피부염은 전세계 시장 6조 시장이고 유일한 경쟁사는 사노피에서 만들고 있는 듀필루맙 이지만</p><p><br></p><p><br></p><p>이건 매주처맞아야하고 안맞을시 다시 증상이 악화됨,  매주 맞는데 100만원 한달에 400만원 가량 맞고 처맞을 서민이 없음</p><p><br></p><p><br></p><p>강스템바이오텍은 1번맞고 효력이 3개월 이상 유지가 된다는점에서 듀필루맙보다 경쟁력이 좋음,</p><p><br></p><p><br></p><p>시판시 일단 국내싸글이 먹고, 해외에서도 파트너업체만 잘만들면 해외 아토피시장도 싸글이 먹을거라고 예상</p><p><br></p><p><br></p><p>이유는 대체의약품이 없고 , 경쟁사도 사노피 듀필루맙 말고는 존재 안함</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>3.이미 많은 해외파트너사 확보</p><p><br></p><p><br></p><p>국내에서는 대웅제약과 판권 맺어서 임상비용에 부담금을 덜고 판매 루트도 확보( 다른 줄기세포주는 판매루트도 없어서 지들이 영업해야됨)</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>해외 유럽에는 헤라우스기업(연매출20조기업) 이랑 공동 골관절염 공동 개발중, 시판시 헤라우스가 알아서 팔아줌</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>미국 오리진 기업 이랑 역분화 줄기세포 공동연구중</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>역분화 줄기세포는, 배아줄기세포보다 업그레이드된 줄기세포임 </p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p>2년안에 줄기세포 대장주로 등극예상</p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p><p><br></p>

일베로1민주화

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강스템바이오텍217730 · 코스닥

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파미셀005690 · 코스피

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코아스071950 · 코스피

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