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메리츠금융지주신종자본증권6

태극음양운용론2025-05-08목록으로 건너뛰기

<img alt="" src="https://ncache.ilbe.com/files/attach/new/20240512/2050903624/11339310123/11531612774/422e10d3d7878ef34a3b4ad7cdbeeb32_11531613224.png"><br><br><br><br><br>후후순위 채권이고  채권 중에 가장 후순위,주식 바로 앞의 하이리스크를 지고있는 채권입니다. (고위험 채권류)<br>발행사에 5년마다 콜옵션(조기상환권)이 있읍니다만  (투자자에게는 조기상환 리스크, 1,000원 액면가만 반환하므로 프리미엄 40원 분 자본손해)<br>메리츠금융지주의 재무제표를 보면   자본이익률이 20% 밑으로 떨어진 적이 없이 2~30%가 왔다갔다 하기 때문에 <br>자본의 기회비용이 20%이상인데 왠만한 이자율에는 조기상환권을 행사할 일은 없을 것으로 예상됩니다. <br><br><br>-만기없는 영구채 <br>-이자지급 중단권이 발행사에 있음<br>-후후순위의 채권<br>의 조건이 만족되어 재무제표에는 자본으로 잡히는 채권입니다. <br><br>이자지급의 악의적 중단을 막기위한 장치로는 <br>1. 신용등급 하락 리스크 (가장 강력한 억제력) - 신용등급 하락으로 자본조달비용 상승의 손해 <br>2. <strong data-start="259" data-end="292">배당/자사주 매입 금지 조항 (제도적 억제장치)</strong><p data-start="300" data-end="363">이자를 지급하지 않으면 일정 기간 <strong data-start="319" data-end="340">주식 배당·자기주식 취득이 금지</strong></p><br><strong data-start="450" data-end="477">이자 지급은 “선택 가능”하다고 명시되지만</strong>,<br data-start="478" data-end="481">▶ <strong data-start="485" data-end="536">실제로는 지급하지 않으면 기업 신용·시장 신뢰·주주 대응 등 다방면에서 불이익이 커서</strong><br data-start="536" data-end="539">▶ <strong data-start="543" data-end="576">정상 경영 상태에서는 거의 반드시 지급하게 되는 구조</strong>의 채권입니다.<br><br><br>5년마다 이자율이 갱신됩니다. <br><br>5년만기 국고채 이자율 + 2.35% + 2% (현재는 2% 이나 이 부분은 발행사에서 조율이 가능할 듯합니다. ) <br>해서 현재의 가산금리는 2029년 2월까지 4.35% 입니다.  <br>현재 표면이자율은 5.8% <br><br><br>현재의 메리츠금융지주의 주가는 12만원 선이며 이경우 기대되는 배당금은 1,300원 선이나<br>같은 돈으로  메리츠금융지주신종자본증권6을 매수할 경우 기대되는 이자는 연 6,692 원 입니다.  (3개월마다 분할 지급,주당 1,040원 계산)<br><br><br><br> 

일베로6민주화

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메리츠금융지주138040 · 코스피

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